纽达可转债周报 ▎权益重挫下，转债尽显抗跌韧性
2026-11-02 · wghgame.com
1、本周共五个交易日，可转债等权指数走势震荡下跌。一周可转债等权指数累计上涨了-84.57点，周涨幅为-3.35%。一周平均每日成交额626.15亿元，单日最大成交额为周五755.14亿元，本周日均成交额与上周相比小幅放量。 2、可转债平均转股溢价率从69.98%上升到76.65%。可转债平均纯债到期收益率，从上周收盘的-8.53%上升到-7.15%。本周转
1、本周共五个交易日，可转债等权指数走势震荡下跌。一周可转债等权指数累计上涨了-84.57点，周涨幅为-3.35%。一周平均每日成交额626.15亿元，单日最大成交额为周五755.14亿元，本周日均成交额与上周相比小幅放量。
2、可转债平均转股溢价率从69.98%上升到76.65%。可转债平均纯债到期收益率，从上周收盘的-8.53%上升到-7.15%。本周转债市场跟随权益市场回落，可转债的平均价格下降到140.79元，中位数价格125.39元。
10月26日，周末发酵的机器人数据采集题材，其核心叙事正是将数据采集类比为AI算力，将数采设备类比为光模块，认为这是物理AI从表演走向实战的关键瓶颈和最先受益环节。机器人数据采集题材的爆发，本质上是市场在寻找物理AI时代确定性最高的卡脖子环节。其逻辑链条清晰：通用大模型能力突破 → 暴露出物理交互数据的巨大缺口 → 数据采集成为模型能力进阶的前提 → 数采设备和服务商率先受益。上周五机器人板块涨停高达40家，机构开始真金白银买入人形机器人概念，本周机器人概念继续活跃。
2、光模块龙头股发布Q3业绩分化剧烈
10月29日， 新易盛 Q3单季营收109.40亿元，同比增长80.30%；归母净利润38.43亿元，同比增长61.15%，但环比分别下降13.0%和19.1%，打破了此前连续环比增长的节奏。这一环比下滑被市场视作爆雷。 天孚通信 Q3营收19.23亿元，同比增长31.50%；归母净利润8.79亿元，同比增长55.30%。单看同比并不弱，但市场此前普遍预期Q3净利在9亿元以上，实际落在预期线以下，被机构点评为略低于预期。CPO概念股全线重挫，板块的剧烈杀跌，核心不在同比增速，而在环比数据制造的预期差，外推为对整个光模块赛道增速斜率的重新审视。
周五离岸人民币对美元升值 37 个基点报 6.6533，本周人民币持续走强。美联储 10 月议息会议宣布维持利率不变，在 9 月加息后暂缓进一步收紧，但内部鹰派分歧明显扩大，主席与理事均主张再次加息 25 个基点。中国 10 月官方制造业 PMI 为 49.3%，低于前值 50.1% 及预期 50%，经济景气度较 9 月回落。
本周可转债等权指数下跌 3.35%，同期上证指数跌 2.48%，创业板指跌 10.08%，科创综指跌 11.53%，呈剧烈震荡、成长重挫、防御占优的格局。上证指数凭银行、白酒等权重支撑相对抗跌，创业板指与科创 50 则在业绩杀与成长去杠杆双重压力下跌幅更深。市场走弱原因较多：一是海外 AI 叙事出现裂痕（导火索）；二是美联储转鹰（估值端）；三是三季报预期差集中爆发（内部触发）；四是五中全会利好兑现式抛售（情绪面）。多重因素叠加，最终导致本周大幅下跌。
上周一沪指在权重蓝筹护盘下微幅收红，而成长风格主导的深市与创业板显著调整，全市场超 3100 只个股下跌，指数与个股严重背离；游戏、医药商业、房地产服务板块涨幅居前，CPO、贵金属、存储芯片板块跌幅居前。
周二美股科技大涨，三大指数早盘尚能维持震荡，午后抛压持续加重、尾盘加速下行，创业板与科创板成为杀跌重灾区，银行与部分消费方向逆势活跃。
周三美股、韩国市场继续大涨，市场放量普涨、科技成长主导，与昨日普跌形成鲜明反转，情绪明显修复，成长风格大幅跑赢价值。
周四市场再度下跌，三季度业绩披露进入密集期，部分科技龙头虽业绩不差，但估值已透支更高预期，科技股集体大跌；逆势上涨者几乎全是低估值、高股息的防御性权重。
周五市场放量普跌、结构剧烈分化，沪指再度失守 3600 点，科技成长方向成为主要拖累，消费与红利类资产逆势承接，市场情绪在指数与个股层面均偏弱。
纽达投资成立于2017年，是一家专注于可转债和量化投资的资产管理公司。核心团队组建于2006年，由顶尖数理人才和资深交易员共同组成，历经牛熊，具有多市场、多品种、多策略的学习和驾驭能力。在深圳和香港设有投研中心。
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